电子行业专题研究关注特斯拉降价及戴尔产业链重构

证券研究报告K入电子华泰证券HUATAI SECURITIES关注特斯拉降价及戴尔产业链重构华泰研究电子增持（维持）2023年1月08日|中国内地专题研究研究页黄乐平，PhD华泰观底：特斯拉降价显示行业竞争加刷，产品力决定最终谁能胜出SAC No.S0570521050001leping.huang@htsc.comSFC No.AUZ066+85236586000周五特斯拉宣布Model3N基础版以及长续航版降价9.5%~13.5%，性能版降价5%~9.5%，引发投资人对中国电动车市场竞争加刚的担忧，周五蔚来研究页陈加东理想/小鹏分别下跌4.5%/9.2%/15.0%。我们认为，2023年电动车将重新进SAC No.S0570521070004chenxudong@htsc.com入疫情前的价格持续下降通道。短期来看，产品价格快速下降反映出产品力SFC No.BPH392+(862128972228下降、需求不足和竞争加刷。但长期来看，产业链成本持续降低，是新能源研究页丁宁渗透率增长的最强劲动力，能够通过技步和规模持续提升驱动产品性价比的SAC No.S0570522120003dingning021681@tsc.com企业会逐渐从竞争激烈的市场中脱颖而出，建议关注当前仍处在快速增长的+(862128972228企业蔚来汽车、理想汽车。研究页张给惜SAC No.S0570522020001zhanghaoyi@htsc.com华泰观点：关注戴尔科技及意普供应链重构+(862128972228日经亚洲1月5日报道，戴尔科技计划在2024年前停用中国制造芯片，并研究页刘溢告知供应商大幅减少其他中国产部件的数量，包括外企中国工厂的产品，除SAC No.S0570522070002liuyi020747@htsc.com芯片外，还要求PCB等供应商为在越南等国生产做准备。惠普也开始类似+(86的2128972228评估。1月3日，紫光公告惠普实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%联系人张宇的股权，新华三是中国主要交换机、服务器、存储器厂商(2021份颜：SAC No.S0570121090024zhangyu@htsc.com31.9/15.0/12.8%)。据1DC.2022年全球PC/服务器产值达2400/1200亿SFC No.BSF274+86)1063211166关金，戴尔和惠普约占PC/服务器35/27%，全球60-80%PC和服务器由富服系人胡宇井士康、广达、仁宝等在中国生产，建议关注戴尔科技、惠普供应链重构影响。SAC No.S0570121040041huyuzhou@htsc.comSFC No.BOB674+85236586000A股：SW电子上涨2.16%，跑输上证指数(+2.2%)暇系人黄礼忧上周全部A股日均成交颜合计8,142亿元，环比上升28.1%。电子板块涨SAC No.S0570121070191andrewhuang@htsc.com幅居前企业包括：德赛西威(+17.0%)、华阳集团(+15.0%)、经纬恒润SFC No.BRH099+85236586000(+11.0%):跌幅居前企业包括：立讯精密(-9.1%)、华峰测控(-5.5%)。北向资金上周合计净流入200亿元，主要增持歌尔股份、韦尔股份、斯达半行业走劳图导，减持紫光国微、三环集团、蓝思科技。TMT其它板块，SW通信涨5.1%SW计算机涨52%，SW传煤涨2.3%.—沪深300(%)】港股：恒生科技指数上涨7.3%，驰赢恒生指数(+6.1%)上周全部港股日均成交颜合计1.200亿港元，环比上升45.2%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：明源云(+23.5%)、阅文集团(+213%)(19阿里巴巴(+17.8%)：跌幅居前企业包括：瑞声科技(-6.7%)、京东健康(29(-3.6%)、宇(-3.3%)。传煤互联网板块，百度涨14.0%，腾讯涨10.1%，(39快手涨10.1%，美团涨4.6%。南向资金上周合计净流入112亿元，主要增Jan-22May-22Sep-22Jan-23持腾讯、中国移动、比亚迪，减持美团、中国电信、舜宇。资并来源：ind,华泰研究涤外：的斯达竞中概股上13.6%，纳膾上涨1.0%，标普500上涨14%上周纳斯达克中概股涨13.6%，纳指涨1.0%，标普500涨1.4%，货城半重底推荐导体指数涨4.1%。十年期美债利率下跌33bp至3.55%。半导体板块涨幅可拆许居前为镁光(+13.6%)、SK海力士(+10.8%)、阿斯麦(+9.5%)，跌幅较股最名米股暴代码（当地币种）授查评饭NIO US18.00买入大的为AMD(-1.3%)。互联网板块：Mta涨8.0%，SEA涨7.0%，亚马理想汽幸W2015HK140.00买入逊涨2.5%，谷歌跌0.6%。美股汽车板块：蔚来汽车涨6.4%，理想汽车涨资补来源：华泰研究预测2.6%,小鹏汽车涨1.7%，特斯拉跌8.2%。上周比特币涨2.4%。风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。免贡声明和龙露以及分斯师声明是报寺的一部分，请务必一起阅读1