经济百花齐放宠物食品行业发展趋势观察华安证券

伴安运券农林牧渔HUAAN SECURITIES行业研究/行业专题“它”经济百花齐放，宠物食品行业发展趋势观察行业评级：增持主要观，点：报告日期：2023-04-15●美国宽物市场持峡发展，高通胀下消贵韧性显现据美国宠物用品协会(APPA)数据，美国宠物市场销售额在高宠行业指散与沪深300走势比校物渗透率和超预期通胀的影响下保持较快增长，2022年美国宠物市17%场销售颜超过1368亿美元，同比增长10.7%，其中，宠物食品销0%售颜627亿美元，同比增长16.2%，宠物食品在人宠情感连结下消费韧性显现，-18%养宠习惯进一步迭代，细分市场挖掘和人性化概念兴起为美国宠物269%行业发展提供动力。宠物主对宠粮的选择逐渐向健康化、功能化、农林牧渔一沪深300人性化方向发展，天然粮、无谷粮以及有机宠粮越来越受到宠物主分析师：王营认可，同时DTC(直接面对消费者)宠物食品品牌在在线支付和精执业证书号：S0010520070003致喂养趋势下迅速崛起，越来越多的线下实体零售品牌逐渐与电子电话：18502142884商务模式融合以满足消费者个性化需求，邮箱：wangying(@hazq.com在供应链问题和超预期通货膨胀影响下，美国宠物产品成本及销售价格持续提升，海外鬼物市场销售颤快速增长或更多受宠物相关产品价格高企推动，伴随未来通胀下行楚势演解，美国宽物市场规模或回归平稳增长。美国宠物用品协会预计2023年美国宠物行业销售额有望超过1436亿美元，同比增长5.0%，宠物食品仍是发展较快的细分市场，2023年宠物食品零食销售额有望增至627亿美元，同比增长7.9%，●国内宠物消赍维持高景气，满经济表现亮眼据宠物行业白皮书数据，2022年我国城镇犬猫宠物消费市场2706亿元，同比增长8.7%，其中，2022年宠物食品市场份额50.7%，同比下降0.8个百分点，仍为宠物行业最大的细分市场。从宽物主层面看，新晋宠物主数量增长明显，宠主年龄呈现两端增长态势，年龄层分布变化与单身经济、银发经济发展趋势相契合，消费意愿和消费能力较强的两类养宠群体有望推动宠物行业持续扩容。从消贵楚势看，消费升级与追求性价比趋势共存，布局趋势性品类以及相关报告差异化产品有望获取更为确定的增长；犬主粮方面，膨化粮和冻干1.《宠物系列研究之二：从乖宝看宠粮为宠物主主要偏好选择的主粮产品，2022年偏好渗透率同比分别物食品自有品牌何以突国》2022-01-提升5.1和6.0个百分点；猫主粮方面，工艺升级的烘千粮和冻干242.《宠物系列研究之三：以源飞宠物粮渗透率增长较快，冻干猫粮成为最受宠物主偏好的主粮品类，部看国产宠物产品出海战略》2022.9-29分新晋宠物主仍处于由基础饲养向健康饲养、精致饲养发展的阶3.《宠物系列研究之四：国产自有品段，伴随养宠经验以及观念的发展，优质产品和细分品类仍有较大牌先行者，乖宝宠物资本扬帆》发展空间，2022-11-1海外出口方面，受海外市场通胀压力以及海外客户调整库存周期影响，宠物食品出口承压，2023年1、2月零售包装宠物食品出口数量同比分别下降34.2%、12.9%，出口金颜分别同比下降26.9%和6.8%,出口量同比下滑有所收窄，预计随着海外库存逐渐消化，宠敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告