跟踪节后初春宠市旺盛华创证券

行业研究华创证券HUA CHUANG SECURITIES证券研究报告农林牧漫2023年03月25日宠物线上数据2月跟踪推荐（维持）节后初春，宠市旺盛宽物行业概况：2月熊上铺售额重回高增。据炼丹炉淘系数据统计，2023年华创证券研究所1-2月，宠物行业合计销售额为42.24亿元，同比增长14.61%，分板块来看，宠物食品1-2月合计销售额为21.10亿元，同比增长10.61%：宠物用品1-2月证券分析师：需快合计销售颜为10.61亿元，同比增长16.31%：宠物保健品12月合计销售额为3.74亿元，同比增长11.48%。邮箱：leiyi@hcyjs..com执业编号：S03605220600012023年2月份，宠物行业整体销售额22.71亿元，同比增长50.08%，环比增长16.20%，分板块来看，宠物食品销售额达11.12亿元，同比增长43.26%，证券分析师：肖琳环比增长11.38%：宠物用品销售额5.42亿元，同比增长44.55%，环比增长邮箱：xiaolin@hcy js.com4.59%;宠物保健品销售额2.05亿元，同比增长37.40%，环比增长22.16%.执业编号：S0360523020003宽物食品：猫粮规模及增速均高于狗粮。2月全价狗主粮销售颜2.68亿元，同比增长27.69%，狗零食销售额0.76亿元，同比增长29.86%；全价猫主粮销证券分析师：陈鹏售额同比增长55.88%至5.83亿元，猫零食销售额1.84亿元，同比增长38.30%电话：021-20572579当前宠物食品行业格局仍较为分散。宠物食品行业CR3/510分别为邮箱：chenpeng1@hcyjs.com14.31%/19.94%/29.49%。具体来看，2月宠物食品前十大品牌中，头部国产品执业编号：S0360521080002牌市占率合计l5.l8%,高于海外头部品牌（皇家、渴望、爱肯拿、instinct)联系人：顾超14.31%.宠物用品：销售额快速增长，猫/为美容清洁用品为最大板块。从细分品类来邮箱：guchao@hcyjs..com看，日用品、玩具、服饰及配件和美客清洁用品线上销售额分别为1.73亿元、0.49亿元、0.32亿元和2.84亿元，同比均有所增长，其中猫/狗日用品同比增行业基本数据长76.54%，增幅最高。环比来看，除宠物服饰及配件销售颜下滑36.83%，其占比%余品类均有所增长。股票家数（只）950.01总市值（亿元）14.637.211.57宽物保使品：铺售额快速反弹。细分板块来看，猫/狗药品和猫/狗保健品的销流通市值（亿元】》10.387.831.46售额分别为0.91亿元和1.14亿元，同比分别增长30.36%、43.49%，环比分别增长22.83%、21.63%，相对时指数表现行业新楚势限踪：原料求“鲜”，工艺升。从销售额来看，生骨肉销售额0.68%IM6M12M亿元，冻千销售额2.91亿元，低温烘焙销售额0.28亿元，鲜肉销售额0.74亿绝对表现-3.9%4.9%-5.8%元，同比、环比均有小幅度上涨。从占宠物食品比重变化来看，低温烘培系列相对表现-0.0%6.9%0.7%产品占比呈现增长的趋势，2月占比为2.49%，同比增长1.54pct,环比增长0.30pct,生骨肉、冻干、鲜肉系列产品占宠物食品比重月度间有所波动，整体2022-03-232023-03-22上也呈现增长态势。2月冻千系列产品占比26.17%，同比增长4.33pct,环比11%增长0.17pct;生骨肉系列产品占比6.11%，同比增长1.72pct,环比略降0.13pct鲜肉系列产品占比6.69%，同比增长3.37pct,环比增长0.46pct,8%220投贵建议：线上成绩节后首月告捷，宠物经济愈加蓬勃。线上渠道为中国宠189220322/0622/08230123/03物市场的核心渠道，近年来占比在4%左右，是各大宠物品牌引流增收的“必争之地”。1月由于疫情扰动、供应链不畅、物流因年节较早停滞等因素，宠一农林牧渣—沪深300物行业受到一定阶段性影响：2月行业整体数据同环比均见强劲增长，全年随着消货复苏、经济稳定增长，宠物经济愈显欣欣之势相关研究报告求新中谋变，国牌引领行业新风尚。当前来看，最大程度保留宠粮原材料营《京宠展调研报告：精雕细琢，躬身破局》养，迎合宠物肉食天性或已成为行业趋势共识，生骨肉、冻干、鲜肉、低温烘2023-02-27焙四大市场已有了一定程度的消费者认知。国产品牌凭借对市场的紧密跟踪、《天元宠物(301335)深度研究报告：深耕宠物用品二十年，专注自身“平台化”能力》快速响应与自身工艺的不断优化，在这四个细分赛道均表现不俗：单赛道月销2023-02-21售额过千万的品牌中，麦富迪、鲜朗等国牌皆身位靠前。宽物经济于消费低迷时老显其韧性，并有望在2023年一消费全面复苏之年开启新一轮增长。国货品牌顺应宠粮新势，积极布局主粮赛道，国产替代进程演绎或见加速。推荐“平台化”能力突出的老牌宽物用品龙头天元宽物；建议关注本土宠物食品龙头企业中宽股份、佩蒂股份；同时关注新上市的宠物断秀漂飞宽物。风险提示：原材料价格波动、汇率波动、政策风险、消费恢复不及预期。证监会审核华创证泰投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号未经许可，禁止特良