华泰证券建筑与工程行业AI有望引领建筑设计变革

证券研究报告K入建筑与工程华泰证券HUATAI SECURITIESAI+有望引领建筑设计变革华泰研究建筑与工程增持（维持）2023年3月23日|中国内地动态点评研究页方要菁低估值+A1,建筑设计企业迎来行业变革和价值重估SAC No.S0570517080007fangyanhe@htsc.comSFC No.BPW811由于建筑设计行业是技术与智力密集型行业，本身具备轻资产、高毛利率特+(8675522660892点，但由于规模发展受限于管理半径和人均产值，导致市场认为设计公司难研究页黄额以成长，上市设计公司21年勘察设计业务规模均不超过50亿，行业占比不SAC No.S0570522030002 huangying018854@htsc.com足1%。同时随着国内经济增长放鍰，投资拉动作用预期降低，建筑设计公SFC No.BSH293+(862128972228司估值和持仓持续下行。随着A+时代到来，有望提升行业效率、取代部分研究页张艺真机械化绘图工作、辅助寻找最优设计方案实现造价节约提升竞争力，催化建ACNo.S0570520070002zhangyilu@htsc.com筑设计行业新一轮变革，我们认为随着上行空间打开，长期来看，设计公司+86)1063211166二次成长可期.短期有望获得估值提振。行业走势图A川赋能。建筑设计行业有望变败传纯人效的束，提升空间枝大建筑设计行业可根据服务领域不同，分为房建设计、基建设计、专业工程设建航与工程—沪深300计等，根据我们对上市设计公司21年数据测算，三美设计企业平均人均产(%)12值约3754/28万元/年，最高人均产值为68/125/31万元年。我们认为一方面，设计公司人工成本占比约80%左右，应用AN未来替代人力能够缓解成本刚性上涨风险：另一方面，标准化程度越高的设计领域A!渗透替代可能3性更高，房建>交通基建>定制属性较强的专业工程。提升空问以房建为例，(11)根据品览科技（建筑设计A!服务企业，未上市）统计，设计流程中73%的(18)时间在一种相对偏机械化的工作状态，仅有27%的时间是协调沟通和创造。Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23“十四五”BM已进入发展快车道，建筑信息化水平不断提升资科未源：Wind,华泰所究BM技术带来了建筑信息化的第二次变革，使得建筑行业迈向基于三维模型设计和建造的全新模式，能够有效提高建筑设计的效率和品质。在政策和节能增效需求的双重驱动下，我国“十四五”BM应用进入快发展期，以深圳市为例，要求2022年起新建市区政府投资和国有资金投建项目、重大项目等全面实施BM技术应用：2023年起全市所有浙建工程项目全面实施BIM技术应用：2025年形成较为安全、成熟的BIM技术应用生态环境。行业内多数企业已在BM应用进行充分实践。A应用仍在和期，奉手BIM重业行业格局A!对于经验学习要求较高，在建筑设计中的应用发展受制于行业整体现状随着BM的使用快速发展，逐渐成为行业标准。数据化管理程度提升，有望支撑神经网络得到更好地训练，提升A!有效生产力。国此我们认为，项目设计经验丰富、BM发展领先、数据资产积累充分的设计公司具备更好的研发应用基础，龙头平台价值提升，有望形成A!良性学习循环，从而实现规模效应，玫变行业高度分散的局面，解决规模、成长困扰。风险提示：建筑设计公司A!应用进度低于预期，建筑业投资低于预期。免贡声明和成露以及分析师声明是报寺的一部分，请务必一起阅读1